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芝加哥的多州大麻运营商重组和并

总部位于芝加哥的多州大麻运营商Cresco Labs和Origin House正在全面审查今年早些时候宣布的合并条款,因为大麻股票价格下跌和其他因素将交易价值削减了一半,至约4亿美元。

由于条款修订,该交易现在也要等到大约一月中旬才能完成,比原先的预期晚两个月。

尽管重新谈判的交易条款对整体价值产生了很小的影响-分析师估计交易重组将导致大约7%的下降,而仅因股价下跌而下降将近50%-这是一个重大变化,因为交易现在更多可能会关闭。

交易细节的变化(其中还包括一笔约3000万美元的Origin House股权融资)正值许多并购大麻交易  正在重新谈判或被取消之际,原因是资金放缓,投资者对获利能力的关注增加导致股价下跌。

当交易于4月1日首次宣布时,Cresco计划以全股票方式收购总部位于加拿大的Origin House,该公司在加利福尼亚州拥有重要的大麻分销业务,总价值约为8.23亿美元。

截至11月12日收市价,在对交易进行任何修改之前,该交易价值约为4.46亿美元。

经过修订,该交易的价值约为4.16亿$,现在,在目前的股价,价值约3.86亿$。这比4月1日的值下降了53%。

“自从我们首次宣布这项拟议的交易以来,股市环境发生了有意义的变化,” Origin House董事长兼首席执行官马克·卢斯蒂格(Marc Lustig)在新闻稿中说。

“尽管这带来了挑战,但也将为拥有优质资产和品牌的公司提供机会,以迅速获得市场份额并建立长期股东价值。”

Cresco,Origin House曾暗示过要进行修订

Cresco和Origin House都表示有必要在上个月重组其交易,当时两家公司透露,他们在收到美国司法部以反托拉斯为由的所有明确许可后,正在寻求“相互同意”的条件以完成交易。

分析师对双方的修改交易持积极态度,因为这为最终完成交易提供了更大的确定性,交易价格比Cresco便宜,但长期而言将使Origin House受益。

大麻商业日报《投资者情报》(Marijuana Business Daily ‘s Investor Intelligence)的股票分析师迈克•里根(Mike Regan)表示:“全股权结构分散了50%的股票下跌的痛苦,而收购者与目标股票之间的痛苦要比使用固定现金成分的交易更有利于目标。”

“尽管原产地公司的股东所获得的Cresco股份将减少17%,但该交易似乎现在有更大的机会完成,而且备考实体的资本将得到更好的利用。”

总部位于多伦多的GNP证券的股票分析师罗伯特·费根(Robert Fagan)说,修改后的条款实际上对两家公司都是有利的,因为它们还会根据11月12日的收盘价为Origin House股东带来溢价。

他在研究报告中写道:“我们认为,OH股东可能会对新条款感到满意,而CL将以稍微提高的估值收购OH,这对我们各方而言都是双赢的主张。”

Cresco和Origin House在加拿大证券交易所(CSE)分别以  CL和  OH进行交易。

修改后的交易反映了增长趋势

甚至在反托拉斯审查的云层被大大抬起的时候,这种交易重组也来了。Cresco修改后的交易只是一系列此类变更中的最新一笔。

十月,总部位于洛杉矶的MedMen 取消了对芝加哥PharmaCann的收购计划。

最近,总部位于马萨诸塞州的Curaleaf表示,正在更改其计划收购Select大麻品牌 Cura Partners的购买条款,将这笔交易的价值削减了约70%。

总部位于凤凰城的多州大麻经营者Harvest Health&Recreation于11月5日表示,它和收购目标Verano在完成反托拉斯要求后进入了30天的等待期。

当时,Harvest并未提及需要更改计划的全股票交易的条款,该交易于3月11日宣布,价值8.5亿美元。

该价值基于Harvest股价8.79加元(6.59加元)的价格。

截至11月13日,在CSE上市的HARV收割  股票的交易价格为3.60加元,这意味着交易价值下降了约60%。


编辑:大麻时报
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